Ποιοι κλάδοι μπορεί να αλλάξουν πορεία αν δυναμώσει το «μπλε κύμα»

Με τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ να πλησιάζουν, ο αμερικανικός επιχειρηματικός κόσμος ετοιμάζεται για ενδεχόμενη μεταβολή στην ισορροπία δυνάμεων στην Ουάσινγκτον. Αν οι Δημοκρατικοί καταγράψουν ισχυρή επίδοση, αναλυτές και στελέχη που χαράσσουν στρατηγική εκτιμούν ότι μπορεί να ωφεληθούν οι μετοχές της καθαρής ενέργειας, της στέγασης και της υγειονομικής περίθαλψης. Οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, τα κέντρα δεδομένων και ο τομέας της άμυνας, αντίθετα, ενδέχεται να βρεθούν υπό πιο εντατικό έλεγχο από τους νομοθέτες.

Βουλή υπό δημοκρατικό έλεγχο θα μεγάλωνε τις πιθανότητες αύξησης των φόρων, προκειμένου να χρηματοδοτηθεί δημοσιονομικό πρόγραμμα με περισσότερες δαπάνες για την υγεία.

Σύμφωνα με την Polymarket, τη μεγαλύτερη αγορά προβλέψεων παγκοσμίως, μια σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών συγκέντρωνε πιθανότητες 72%. Στο 23% διαμορφώνονταν οι πιθανότητες το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα να κρατήσει τη Γερουσία και το Δημοκρατικό Κόμμα να κερδίσει τη Βουλή των Αντιπροσώπων.

Μόλις 6% είναι οι πιθανότητες οι Ρεπουμπλικανοί να διατηρήσουν και τη Γερουσία και τη Βουλή των Αντιπροσώπων. Δημοσκόπηση Reuters/Ipsos έδειξε ότι τα ποσοστά αποδοχής του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ βρίσκονται στο χαμηλότερο σημείο της καριέρας του, με τους ψηφοφόρους να ανησυχούν για το κόστος διαβίωσης και τον πόλεμο με το Ιράν.

Ακόμη και ένα διχασμένο Κογκρέσο θα έδινε στους Δημοκρατικούς μεγαλύτερο έλεγχο στις έρευνες και στη χρηματοδότηση. Θα έπρεπε, πάντως, να ξεπεράσουν οποιοδήποτε βέτο του Τραμπ.

Οι επενδυτές παρακολουθούν από κοντά τους τομείς που ακολουθούν, όπως τους συγκεντρώνει το Reuters, με βάση την πορεία της «μπλε» παράταξης, δηλαδή των Δημοκρατικών, έναντι της «κόκκινης», που χαρακτηρίζει τους Ρεπουμπλικανούς.

Ποιοι κλάδοι μπορεί να ωφεληθούν από το «μπλε κύμα»

Ο κλάδος της καθαρής ενέργειας

Ισχυρή επίδοση των Δημοκρατικών θα μπορούσε, σύμφωνα με αναλυτές, να ενισχύσει τις προσδοκίες ότι η ομοσπονδιακή στήριξη για την ανάπτυξη της καθαρής ενέργειας θα μείνει σε ισχύ. Από μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσαν να ωφεληθούν εταιρείες όπως ο κατασκευαστής ηλιακών συστημάτων First Solar, η εταιρεία εγκατάστασης οικιακών ηλιακών συστημάτων Sunrun, ο κατασκευαστής μετατροπέων Enphase Energy και η εταιρεία ανάπτυξης καθαρής ενέργειας NextEra Energy.

Το 2022 το Κογκρέσο, υπό τον έλεγχο των Δημοκρατικών, ψήφισε τον Νόμο για τη Μείωση του Πληθωρισμού (Inflation Reduction Act). Διέθεσε εκατοντάδες δισεκατομμύρια για μέτρα σχετικά με το κλίμα και την ενεργειακή ασφάλεια, ανάμεσά τους διευρυμένες φορολογικές ελαφρύνσεις για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, την πυρηνική ενέργεια και τα ηλεκτρικά οχήματα.

Σε σενάριο διχασμένης κυβέρνησης, η χρηματιστηριακή εταιρεία UBS βλέπει περιθώρια για υπερκομματική νομοθεσία που θα επιταχύνει τις εγκρίσεις σε ενέργεια και υποδομές. Αναμένει επίσης ότι η πυρηνική ενέργεια θα στηριχθεί και από τις δύο πλευρές.

Οι Δημοκρατικοί σχεδιάζουν να εξετάσουν αναλυτικά τις προσπάθειες της κυβέρνησης Τραμπ να ανατρέψει τους κανόνες για τις εκπομπές. Θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν τον «Νόμο περί Κοινοβουλευτικής Αναθεώρησης» (Congressional Review Act) για να ακυρώσουν κανονισμούς που διευκολύνουν την πώληση φορτηγών και SUV με βενζινοκινητήρα.

Πιέσεις ενδέχεται να δεχθούν οι αυτοκινητοβιομηχανίες Ford, General Motors και Stellantis. Έχουν περιορίσει τα σχέδιά τους για ηλεκτρικά οχήματα και άσκησαν πιέσεις για χαλάρωση των κανόνων.

Κατασκευαστικές εταιρείες κατοικιών

Η UBS ανέφερε ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα συνεχίσει την εφαρμογή του νόμου «21st Century ROAD to Housing Act», τον οποίο ψήφισε το Κογκρέσο στα τέλη Ιουνίου, με στόχο να αυξηθεί η διαθεσιμότητα προσιτών κατοικιών.

Αν οι Δημοκρατικοί καταλάβουν και τα δύο σώματα, θα μπορούσαν να θεσπίσουν μέτρα για την προσιτότητα της στέγασης, μεταξύ αυτών περιορισμούς στους μεγάλους θεσμικούς ιδιοκτήτες ακινήτων. Τα μέτρα αυτά πιθανότατα θα αντιμετωπίσουν το βέτο του Τραμπ, σύμφωνα με την UBS.

Ο δείκτης PHLX Housing Index έχει υποχωρήσει σχεδόν 5% από την αρχή του έτους. Η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων και ακριβότερων στεγαστικών δανείων βαραίνει τον κλάδο.

Κλάδοι που κινδυνεύουν από το «μπλε κύμα»

Τεχνητή νοημοσύνη και κέντρα δεδομένων

Οι αναλυτές περιμένουν ότι πλειοψηφία των Δημοκρατικών θα φέρει αυστηρότερο έλεγχο της τεχνητής νοημοσύνης. Πίεση ενδέχεται να ασκηθεί σε εταιρείες αποθήκευσης δεδομένων και μνήμης, όπως η Micron Technology, η Sandisk και η Seagate, που έχουν σημειώσει άνοδο φέτος.

Επιβράδυνση των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη και τα κέντρα δεδομένων θα μπορούσε επίσης να πλήξει τους κατασκευαστές εξοπλισμού ημιαγωγών, τους παρόχους ηλεκτρικής ενέργειας και τους κατασκευαστές κέντρων δεδομένων.

Πλειοψηφία των Δημοκρατικών θα ήταν πιθανότερο να χρησιμοποιήσει τις εξουσίες κλήτευσης. Έτσι θα μπορούσε να υποχρεώσει στελέχη του τεχνολογικού κλάδου να καταθέσουν ενόρκως ή να παραδώσουν αρχεία που σχετίζονται με επιβλαβή συμπεριφορά πρακτόρων τεχνητής νοημοσύνης.

Επιπλέον, οι ψηφοφόροι σε τουλάχιστον 10 πολιτείες ενδέχεται να εξετάσουν δημοψηφίσματα. Αυτά θα μπορούσαν να επιβάλουν νέους περιορισμούς, απαιτήσεις αδειοδότησης ή αναστολές στην ανάπτυξη κέντρων δεδομένων.

Η Societe Generale ανέφερε, πάντως, ότι ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης (AI) πιθανότατα θα μείνει ανεπηρέαστος. Οι Δημοκρατικοί δεν αναμένεται να εξασφαλίσουν πλειοψηφία αρκετά μεγάλη ώστε να παρακάμψουν το βέτο του Τραμπ, ενώ βασικές ομοσπονδιακές υπηρεσίες παραμένουν υπό τον έλεγχο των Ρεπουμπλικανών.

Ο τομέας της υγείας

Ο τομέας της υγείας έχει ανάμεικτες προοπτικές σε περίπτωση σαρωτικής νίκης των Δημοκρατικών. Αυστηρότερη εποπτεία των προγραμμάτων Medicaid και Medicare Advantage ενδέχεται να επιβαρύνει τις ασφαλιστικές εταιρείες. Η TD Cowen εκτιμά, ωστόσο, ότι είναι περιορισμένος ο κίνδυνος σημαντικών αλλαγών στον κλάδο και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων ευρείας κλίμακας.

Ο τομέας της υγειονομικής περίθαλψης του S&P 500 έχει ενισχυθεί πάνω από 19% φέτος και έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά, πίσω μόνο από τις μετοχές της ενέργειας. Οι επενδυτές στράφηκαν σε αμυντικούς τομείς μέσα στην αστάθεια της αγοράς.

Αν η Βουλή περάσει στον έλεγχο των Δημοκρατικών, θα ενισχυθεί η πιθανότητα αύξησης των φόρων για τη χρηματοδότηση δημοσιονομικού προγράμματος που περιλαμβάνει περισσότερες δαπάνες για την υγεία.

Σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών θα μπορούσε να δώσει μεγαλύτερη ώθηση σε μέτρα για το κόστος της υγειονομικής περίθαλψης, τα τέλη που πληρώνουν οι καταναλωτές, τις τιμές των συνταγογραφούμενων φαρμάκων και τους τομείς που συνδέονται με ανησυχίες για την οικονομική προσιτότητα, δήλωσε η Μαγκνταλένα Οκάμπο, στρατηγική αναλύτρια αγοράς στην Principal Asset Management.

Ο τομέας της άμυνας

Οι μετοχές της άμυνας ανέβηκαν τον Ιανουάριο, αφού ο Τραμπ ζήτησε στρατιωτικό προϋπολογισμό 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, υψηλότερο από τα εγκεκριμένα 901 δισεκατομμύρια δολάρια. Έκτοτε, όμως, έχουν χάσει το μεγαλύτερο μέρος αυτών των κερδών.

Ψηφοφορία για τον προϋπολογισμό είναι απίθανο να γίνει πριν από το 2027. Ο έλεγχος της Βουλής από τους Δημοκρατικούς θα μπορούσε να θέσει ξανά υπό εξέταση τις στρατιωτικές δαπάνες. Αναλυτές επισημαίνουν ότι το Κογκρέσο δεν έχει ακόμη εγκρίνει κονδύλια για τις συμβάσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων που υπέγραψαν οι μεγάλοι αμυντικοί ανάδοχοι για την αναπλήρωση των αποθεμάτων.

Η σύγκρουση με το Ιράν δεν δείχνει σημάδια λήξης. Εταιρείες όπως η RTX και η Northrop Grumman συνεχίζουν να καταγράφουν ισχυρή ζήτηση για όπλα, με το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών τους να φτάνει σε επίπεδα ρεκόρ.

Ο χρηματοοικονομικός κλάδος

Αναλυτές της Morgan Stanley ανέφεραν ότι η επιπλέον εποπτεία, σε περίπτωση νίκης των Δημοκρατικών, θα μπορούσε να επιβραδύνει τον ρυθμό της ρυθμιστικής χαλάρωσης. Είναι απίθανο, όμως, να την ανατρέψει.

Την τελευταία φορά που Κογκρέσο υπό δημοκρατική διοίκηση αναμόρφωσε τους τραπεζικούς κανονισμούς ήταν με τον νόμο «Dodd-Frank» του 2010. Ο νόμος ενίσχυσε τους κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας, δημιούργησε αρχή προστασίας των καταναλωτών και επέβαλε νέους περιορισμούς στις συναλλαγές.

Ισχυρότερη θέση του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος θα στήριζε τη ρυθμιστική σαφήνεια και τη συνέχεια της πολιτικής. Αναλυτές της Barclays ανέφεραν ότι η διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών για συγχωνεύσεις και εξαγορές, όπως και η διατήρηση της δραστηριότητας στις κεφαλαιαγορές, βαραίνουν καθοριστικά στα κέρδη των μεγάλων τραπεζών.

Τα τριμηνιαία αποτελέσματα της JPMorgan, της Citigroup, της Goldman Sachs και της Wells Fargo στις αρχές του μήνα υποδηλώνουν ότι η έκρηξη των συναλλαγών και των εμπορικών δραστηριοτήτων ίσως χάνει ρυθμό. Αυτή η έκρηξη είχε οδηγήσει σε ρεκόρ κερδών το πρώτο εξάμηνο.

Ο κλάδος των κρυπτονομισμάτων

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι εκλογές δεν αναμένεται να επηρεάσουν αισθητά τις τιμές των κρυπτονομισμάτων. Πιθανότερο είναι να επηρεάσουν τον ρυθμό με τον οποίο θα προχωρήσει η νομοθεσία για τα κρυπτονομίσματα στο Κογκρέσο.

Τον Σεπτέμβριο η Γερουσία δεν κατάφερε να προωθήσει το «Clarity Act», εξαιτίας της αντίστασης των Δημοκρατικών. Αναλυτές εκτιμούν ότι Γερουσία υπό τον έλεγχο των Δημοκρατικών θα δυσκόλευε την επανεκκίνηση της συζήτησης για το νομοσχέδιο περί κρυπτονομισμάτων την επόμενη χρονιά.

Το Reuters ανέφερε ότι Δημοκρατικοί στο Κογκρέσο ετοιμάζουν έρευνες για εταιρείες κρυπτονομισμάτων που συνδέονται με τον Τραμπ και την οικογένειά του. Υποστηρίζουν ότι οι σχετικές συναλλαγές ενέχουν ενδεχόμενες συγκρούσεις συμφερόντων.

Νομικοί δήλωσαν στο Reuters ότι κάτι τέτοιο θα μπορούσε να φέρει αρνητική δημοσιότητα και νομικούς κινδύνους για ορισμένες εισηγμένες εταιρείες στους κλάδους των κρυπτονομισμάτων και του blockchain.

Συνολικές αποδόσεις του S&P 500 σε έτη ενδιάμεσων εκλογών: ο δείκτης συνολικής απόδοσης S&P 500 έχει ενισχυθεί σχεδόν 12% το 2026, μέσα στο εύρος των αποδόσεων προηγούμενων ετών ενδιάμεσων εκλογών.