Η άλλοτε αδιαμφισβήτητη ισχύς του γερμανικού εξαγωγικού μοντέλου δοκιμάζεται όσο ποτέ. Μετά το μικρό ξέσπασμα αισιοδοξίας του Σεπτεμβρίου, τα στοιχεία για τον Οκτώβριο επιβεβαιώνουν ότι η ανάκαμψη των εξαγωγών της Γερμανίας δεν έχει σταθεροποιηθεί. Οι εξαγωγές αυξήθηκαν μόλις κατά 0,1% σε μηνιαία βάση — μια σχεδόν στάσιμη επίδοση σε σύγκριση με το 1,4% του προηγούμενου μήνα. Ταυτόχρονα, οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 1,2%, οδηγώντας το εμπορικό πλεόνασμα στα 16,9 δισ. ευρώ. Πάντως, πίσω από αυτό το πλεόνασμα δεν κρύβεται δύναμη, αλλά αδυναμία: λιγότερες εισαγωγές σημαίνουν μειωμένη ζήτηση, μικρότερη παραγωγή, λιγότερες επενδύσεις. Η εξασθένηση του λεγόμενου “anticipation effect”—της πρόσκαιρης αύξησης παραγγελιών λόγω φόβου αμερικανικών δασμών—έφερε τις γερμανικές εξαγωγές πίσω στη «νέα κανονικότητά» τους: χαμηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και αυξανόμενη εξάρτηση από εξωτερικούς παράγοντες. Οι αναλυτές της ING μιλούν ανοιχτά για το βάθος της επίδρασης που έχουν στις επιδόσεις αυτές οι διεθνείς γεωοικονομικές εξελίξεις: οι αμερικανικοί δασμοί, η υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα της Κίνας και
Διαβάστε περισσότερα |